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　　（来源：市场资讯）

　　研报正文

　　一、观点总结

　　原料价格方面，昨日泰国中央市场胶水报价77泰铢/kg，环比-1泰铢/kg；胶杯报价68泰铢/kg，环比-0.7泰铢/kg。现货价格方面，山东地区SCRWF报价16850元/吨，环比+100元/吨。

　　供给端，5月ANRPC主产国同比走弱，1-5月累计同比产量下滑幅度增大。近端来看，泰国方面整体来看6月后的降雨是同比偏低的，但未见对原料产量出现影响，短期东北地区降雨较少，关注开割频率是否延续高位。

　　需求端，本周开工率出现环同比回升，端午后企业基本完成复产，成品库存重新回归去库路线，但应终端走货流畅度欠佳，成品库存尤其半钢胎库存，去库相对较慢。据隆众讯，中国半钢轮胎样本企业产能利用率为65.44%，环比+2.23个百分点，同比+1.31个百分点；全钢轮胎样本企业产能利用率为63.72%，环比+2.85个百分点，同比+2.19个百分点。

　　总的来说，近期产区胶水胶杯走势分歧，短期有上量迹象，加之宏观方面流动性收紧预期仍存，但昨日股指大幅反弹，胶价短期多空交集下区间震荡运行为主。后续来看，产区近端季节性上量仍未结束，需密切关注原料是否会重新转向弱势。国内来看，社库加速去库，区内去库超预期，主因仍是到港偏少以及NR仓单偏少，重点关注区外流通混合胶的去库斜率。策略上，低多布局RU、NR思路继续，待季节性利空削弱，厄尔尼诺影响实际产量，胶价或重启上行主升浪。

　　1.机构消息：截至2026年7月19日，青岛天然橡胶样本一般贸易库存较上期(20260712)减少0.08万吨至59.83万吨，降幅0.13%。截至2026年7月19日，青岛天然橡胶样本保税库存较上期(20260712)减少0.11万吨至6.92万吨，降幅1.63%。（隆众）

　　2.机构消息：据国家统计局最新公布的数据显示，2026年6月中国合成橡胶产量为77万吨，同比增加5.6%。（隆众）

　　3.机构消息：QinRex据马来西亚统计局7月13日消息，2026年5月天胶出口量同比降20%至28,741吨，环比降23.1%。其中42.7%出口至中国，其他依次为德国14.6%、美国11.2%、土耳其4.3%、印度3.8%。5月马来西（QinRex）

　　4.产区消息：利比里亚自2026年7月1日起禁止未加工橡胶出口。（QinRex）